{"id":128145,"date":"2020-01-16T19:23:01","date_gmt":"2020-01-16T18:23:01","guid":{"rendered":"https:\/\/theworldwidejournal.com\/2020\/01\/16\/el-bce-teme-fugas-de-capital-por-los-tipos-negativos\/"},"modified":"2020-01-16T19:23:01","modified_gmt":"2020-01-16T18:23:01","slug":"el-bce-teme-fugas-de-capital-por-los-tipos-negativos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/theworldwidejournal.com\/?p=128145","title":{"rendered":"El BCE teme fugas de capital por los tipos negativos"},"content":{"rendered":"

En su reuni\u00f3n del pr\u00f3ximo jueves, el Consejo de Gobierno del BCE comenzar\u00e1 con la revisi\u00f3n de su estrategia de pol\u00edtica monetaria, seg\u00fan ha avanzado el gobernador del banco central de Austria, Robert Holzmann, y en las actas del anterior encuentro, publicadas hoy, quedan huellas que justifican la relativa urgencia con la que el emisor europeo aborda esa tarea. \u00abAlgunos miembros han destacado la necesidad de prestar atenci\u00f3n a los posibles efectos secundarios de las pol\u00edticas monetarias actuales\u00bb, puede leerse en el documento, que adem\u00e1s de reafirmarse en los efectos positivos de la pol\u00edtica expansiva de la entidad, sugiere el peligro de generar burbujas, asignaciones nocivas de los recursos o fugas de capital para evitar el castigo de los tipos negativos. No en vano, la zona euro lleva inmerso desde 2014 en los tipos cero y en la \u00faltima reuni\u00f3n del consejo \u00abse sugiri\u00f3 que la liquidez creada por el Eurosistema deb\u00eda ser vigilada cuidadosamente por su impacto en la intermediaci\u00f3n bancaria y en los mercados de activos, es decir, acciones, vivienda y otros inmuebles, as\u00ed como las salidas de capital fuera de Europa en busca de rentabilidad\u00bb. Ya el pasado mes de diciembre, Ray Dalio, el fundador de Bridgewater Associates, el mayor fondo de inversiones del mundo, advirti\u00f3 del riesgo de un aumento de los tipos de inter\u00e9s y una rebaja en el valor del euro tras el fin de los est\u00edmulos monetarios del BCE, aludiendo a una situaci\u00f3n que puede desencadenar una depreciaci\u00f3n del euro y una salida de capitales. \u00abHay que vigilar la espiral de retroalimentaci\u00f3n: las malas condiciones que est\u00e1n causando conflictos internos y que asustan a los inversores; cuando \u00e9stos sacan su dinero, suben los intereses, por lo que las condiciones econ\u00f3micas empeoran y hay m\u00e1s conflicto\u00bb, dijo el financiero estadounidense sobre un peligro que en Europa sigue siendo un tab\u00fa. Pero en su \u00faltima reuni\u00f3n, el Consejo del BCE no solo lo mencion\u00f3 por su nombre, sino que tambi\u00e9n recogi\u00f3 cierta preocupaci\u00f3n respecto al impacto potencial de los tipos de inter\u00e9s negativos en los hogares de la zona del euro, se\u00f1alando que \u00ablas din\u00e1micas de ahorro y consumo tambi\u00e9n requieren una estrecha vigilancia\u00bb. A nadie escapa que el aumento de la tasa de ahorro de los hogares de la segunda mitad de 2019 es exactamente lo contrario de lo que busca el BCE, que tampoco ve avances satisfactorios en el objetivo de inflaci\u00f3n. \u00abEn lo que respecta a las expectativas de inflaci\u00f3n a largo plazo, los miembros indicaron que aunque las expectativas del mercado se hab\u00edan estabilizado, el paquete de medidas de pol\u00edtica monetaria de septiembre todav\u00eda no hab\u00eda tenido ning\u00fan efecto visible positivo\u00bb, reconoce el texto. El debate sobre la revisi\u00f3n de la estrategia monetaria tendr\u00e1 lugar de puertas adentro. Las actas recogen que el Consejo considera \u00abrecomendable\u00bb abstenerse de \u00abdiscusiones p\u00fablicas\u00bb y confirma que, aunque los datos econ\u00f3micos disponibles siguen siendo d\u00e9biles, apuntan a \u00abcierta estabilizaci\u00f3n de la econom\u00eda de la zona del euro\u00bb. Se mantienen los riesgos a la baja para el crecimiento, pero se han vuelto \u00abalgo menos pronunciados\u00bb. Dada la situaci\u00f3n, el BCE sigue manteniendo que va a ser necesaria una pol\u00edtica monetaria muy expansiva todav\u00eda durante un periodo de tiempo prolongado y subraya que los legisladores deben contribuir \u00abm\u00e1s decisivamente\u00bb al crecimiento de la zona del euro y a aliviar las incertidumbres relacionadas con el comercio y las tensiones geopol\u00edticas. A este respecto, parece que los consejeros juzgaron mayoritariamente como muy positivos los esfuerzos inversores anunciados en la protecci\u00f3n del clima, sin citar expresamente el programa alem\u00e1n de inversiones de 54.000 millones de euros. El texto anota que \u00abla respuesta al cambio clim\u00e1tico podr\u00eda llevar a una inversi\u00f3n significativamente m\u00e1s elevada\u00bb. El documento deja traslucir que el organismo se mantiene cauteloso con la econom\u00eda en general y afirman que los datos apuntan a una din\u00e1mica de crecimiento d\u00e9bil pero estable. A\u00f1aden que hay \u00abindicios leves\u00bb de que la inflaci\u00f3n subyacente est\u00e1 aumentando, as\u00ed como que el sentimiento ha mejorado gracias al retroceso de las tensiones comerciales mundiales, pero que las tensiones geopol\u00edticas \u00abno son propicias para reducir la incertidumbre\u00bb. Su mensaje m\u00e1s tranquilizador es que \u00ablos datos recibidos desde la \u00faltima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria se\u00f1alaron una din\u00e1mica de crecimiento d\u00e9bil pero estabilizadora de la zona euro\u00bb, en un apunte de una cita textual del economista jefe del BCE, Philip Lane. Pero todo el texto es coherente con la preocupaci\u00f3n acerca de los efectos secundarios indeseados y deja entrever que la supuesta continuidad de la que Christine Lagarde lleg\u00f3 presumiendo a la presidencia del BCE tiene m\u00e1s de un matiz. La deriva que tomar\u00e1 la anunciada \u00abrevisi\u00f3n de la estrategia monetaria\u00bb est\u00e1 todav\u00eda por desvelarse y no sabemos si Lagarde tiene adem\u00e1s pensado alg\u00fan cambio en la pol\u00edtica comunicativa de la entidad.
\nVia: El BCE teme fugas de capital por los tipos negativos<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En su reuni\u00f3n del pr\u00f3ximo jueves, el Consejo de Gobierno del BCE comenzar\u00e1 con la revisi\u00f3n de su estrategia de pol\u00edtica monetaria, seg\u00fan ha avanzado el gobernador del banco central de Austria, Robert Holzmann, y en las actas del anterior encuentro, publicadas hoy, quedan huellas que justifican la relativa urgencia […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":128146,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":["post-128145","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-spanish"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/theworldwidejournal.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/128145","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/theworldwidejournal.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/theworldwidejournal.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theworldwidejournal.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theworldwidejournal.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=128145"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/theworldwidejournal.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/128145\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theworldwidejournal.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/128146"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/theworldwidejournal.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=128145"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/theworldwidejournal.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=128145"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/theworldwidejournal.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=128145"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}